17c.com yiqicao17c@gmail

短期问题长期化导致悲观，悲观的结果是忽视积极因素。悲观笼罩情绪下，短期正在发生变化的积极因素被忽略或误解。短期的变化方面，比如我们看到市场对贸易战反映开始钝化，去杠杆政策的明显调整，呈现出了“宽货币+紧信用”的新特征，无风险利率降很快，财政更积极。这些都是积极因素，但在悲观情绪下，积极因素也会被解读成利空，市场对信用释放的路径和效果没有信心。其实信用扩张本来就需要载体，传统载体就是基建和地产。不论载体如何，最终信用会扩张，即使是基建的支出也会转化为基建工人的收入，完成信用扩张，自然不是消极因素。

另一方面，在传统产业中胜负已分，并且未来业绩增长比较确定的一些消费白马股，也会有比较持久的表现。在周二由于不利传言的影响，白酒板块整体重挫，特别是龙头股茅台接近跌停，导致市场的信心受到一定的打击。白酒作为中长期业绩增长确定的消费板块，其实具备中长期的投资机会。

据东吴证券推算，天虹纺织2017年年弹力包芯纱全市场销售量在100 万吨 左右，相对国内每年4000万吨的纱线产量，渗透率仅2.5%。未来随着人们对服饰舒适性、功能性需求进一步提升，渗透率有望持续提高，细分市场大有可为。此外，公司凭借差异化服务能力，其纱线业务工费收费相较一般竞争对手高出500-1000元/吨，体现出龙头优质服务带来的议价能力，在棉价不出现剧烈波动的前提下，公司纱线业务承接单个客户的全年订单平均毛利率一般在 17%-18%。

中国财政科学研究院院长刘尚希表示，这将有利于减轻个人负担，增加居民收入及其消费能力，对扩大内需甚至稳定经济增长都将产生积极作用。征收期限由月改为年根据草案，个税拟由以前的按月征收改为按年征收。对拥有固定工作的工薪阶层来说，这一变化影响不大，但对那些收入不稳定、没有固定工作的人来说，却影响很大，比如自由职业者。

2月9日，京东集团及其投资的达达集团（下属京东到家平台和达达快送平台）联合宣布将采取灵活多样的用工形式，面向全社会提供超过35000人的就业岗位，通过余缺调剂、岗位共享等模式，减少疫情在短期内对就业产生的冲击。2月7日，苏宁物流发布“人才共享”计划，面向因疫情冲击，工作受到短暂影响无法开工的人群，提供各类仓内分拣、包装，社区骑手、快递配送等工作岗位。工作地点分布在上海、北京、南京、杭州、广州、深圳、合肥、济南、成都、天津、无锡、重庆、青岛、大连等全国46个城市物流中心及350个城市的快递站点。

不过，电商兴起也仅仅是外因。在笔者看来，家乐福的衰败更多是内因。当一种模式处于“躺赢”的红利期，有危机感有能力改变的毕竟属于少数伟大的管理者。大多数企业包括个人都很难愿意跳出舒适区。家乐福的问题在于，他过度依靠单一的大卖场业态，而没有建立真正属于自己“护城河”。无论是在提高交易效率还是在改善消费者购买体验方面，家乐福的反应都显得非常滞后。以至于电商兴起时，家乐福表现的束手无措。